Venture capital ja äänettömien yhtiömiesten haasteet
Riskipääomasijoittamisen ajoittaminen: jatkuvan sijoittamisen merkitys
Viisitoista vuotta sitten varhaisen vaiheen riskipääomamarkkinat olivat Euroopassa hyvin pienet. Kussakin maassa oli vain muutama rahasto, mutta viime vuosina kasvu on ollut valtavaa. Nykyään Euroopassa on satoja VC-rahastoja, ja monet niistä näyttävät LP:lle liian samanlaisilta. Tämä tekee erottelusta haastavaa, ja LP:t kamppailevat arvioidessaan, mikä rahasto on parempi kuin toinen.
Kun LP:t ovat viettäneet aikaa sijoittaen rahastoihin, he oppivat havaitsemaan tärkeitä asioita, kuten managerin verkostot ja aikaisemmat saavutukset. Tämä auttaa heitä eliminoimaan yli 80 % tarjouksista jo varhaisessa vaiheessa. Managerin kyky hankkia diilejä ja hänen verkostonsa ovat keskeisiä tekijöitä LP:n päätöksenteossa.
Kymmenen vuotta sitten useimmat rahastot olivat generalisteja, jotka sijoittivat maantieteellisesti rajatulle alueelle. Nyt on enemmän erikoistuneita rahastoja, jotka toimivat laajemmalla alueella ja eri teknologia-aloilla. LP:t haluavat ymmärtää, kuinka laaja managerin verkosto on ja miten se täyttää sijoituskriteerit.
Jos olet uusi manageri ilman näyttöjä, on vaikea arvioida pelkän esityksen perusteella. Siksi kannattaa pitää esitys lyhyenä ja selkeänä, jotta keskustelu LP:n kanssa voi paljastaa mahdollisen yhteensopivuuden. Monet LP:t ottavat mielellään vastaan suosituspuheluita, mutta suositusten laatu voi vaihdella suuresti.
Euroopassa useimmat LP:t haluavat nähdä tiimin, jossa on muutama general partner ja juniorianalyytikko tai -assistentti. Yhdysvalloissa yksin toimiva GP-malli on yleisempi, mutta Euroopassa siihen suhtaudutaan vielä varauksella.
Tiimien hajoamiset ovat mahdollisia myös VC-rahastoissa. Co-founder coaching tai ryhmäterapia voivat auttaa ehkäisemään konflikteja ja parantamaan tiimin dynamiikkaa. F4 Fund -rahastossamme olemme alusta asti käyttäneet co-founder coachingia kerran kuukaudessa.
Rahaston kerääminen LP:ltä vaatii suurta määrää kontakteja verrattuna startupin rahoituskierrokseen. Ankkuri-LP:n saaminen voi merkittävästi lyhentää rahoituksen keräämiseen kuluvaa aikaa. Ilman ankkuri-LP:tä ensimmäisen rahaston kerääminen voi kestää jopa kaksi vuotta.
Monet LP:t sanovat odottavansa oikeaa aikaa sijoittaa riskipääomaan, mutta markkinoiden ajoittaminen on vaikeaa. Paras lähestymistapa on jatkuva sijoittaminen eri aikoina. Nick Magullin kirja "Just Keep Buying" korostaa tätä ajatusta: sijoittajien tulisi jatkuvasti laittaa rahaa töihin laajalla lähestymistavalla.
Parhaat LP:t omaavat pitkäjänteisen näkemyksen tuotoista eivätkä monimutkaista asioita liikaa. Laajasti hajautettu lähestymistapa riskipääomasijoituksiin tarjoaa monia mahdollisuuksia hyötyä pitkällä aikavälillä.